Bank of America видит переоцененность Intel на фоне фундаментальных проблем

Bank of America понизил рейтинг Intel до «Хуже рынка», считая, что недавний рост акций уже учитывает потенциальные улучшения, которые могут не подтвердиться фундаментально. Целевая цена установлена на уровне $34, что ниже текущей рыночной. Рост капитализации Intel, по мнению BofA, основан на укреплении баланса и перспективах литейных услуг, а не на реальных операционных улучшениях.

Intel по-прежнему испытывает трудности в серверном сегменте, не имеет четкой стратегии в сфере ИИ-ускорителей и ограничена в возможности продажи убыточных активов. Текущая оценка предполагает значительный рост прибыли к 2027 году, который, по мнению аналитиков, маловероятен из-за конкуренции и сложностей с реализацией планов.

BofA критикует методологию, используемую для оценки Intel, особенно выделение литейного бизнеса. Зависимость от TSMC и неопределенность в отношении новых технологических процессов создают дополнительные риски. Ожидаемая поддержка от правительства США также ограничивает потенциал роста от возможной продажи активов.

Несмотря на возможную поддержку от партнерств и инвестиций, существенного улучшения в обработке пластин в ближайшие годы не предвидится. Это, в свою очередь, сохраняет риски снижения стоимости акций Intel, если операционный прогресс не оправдает завышенных ожиданий. Акции Intel выросли почти на 20% в этом году, но BofA считает, что большая часть этого роста уже заложена в текущую цену.